ПАО «Россети Северный Кавказ» — межрегиональная распределительная сетевая компания, работающая в области электроэнергетики на территории Северо-Кавказского федерального округа. Передаёт и распределяет электричество в 7 из 10 регионов Северного Кавказа, а также поставляет энергию в Республику Калмыкия. Представляет собой дочернее предприятие ПАО «Россети», крупнейшего в мире поставщика электроэнергии.
Обзор рынка
Количество вырабатываемой энергии ЕЭС России на 2019 г. составило 1080,6 кВт в ч, а потребление дошло до 1059,4 млрд. кВт в ч.
ПАО «Россети Северный Кавказ» функционирует на территории, которая занимает 1% от площади России, где проживает 6,8% населения страны. Тарифная политика компании регулируется законодательством и органами власти, поскольку область энергетики монополизирует на российском рынке.
ПАО «Россети Северный Кавказ» — крупнейший участник рынка электроэнергии в своих регионах. Полезный отпуск энергии предприятиями компании в Северо-Кавказском федеральном округе на 2019 г. составил 50%.
Для обслуживаемых регионов компании характерна слабая освоенность территорий и потребность в обширных инвестициях, в том числе и в сферу энергетики.
Обзор бизнеса
ПАО «Россети Северный Кавказ» включает в себя пять энергосбытовых и две сетевые компании:
- АО «Севкавказэнерго»;
- АО «Чеченэнерго»;
- АО «Каббалкэнерго»;
- АО «Дагестанская сетевая компания»;
- «Карачаево-Черкесскэнерго»;
- ПАО «Дагестанская энергосбытовая компания»;
- АО «Калмэнергосбыт».
Основные виды деятельности предприятия:
- услуги по распределению и передаче электроэнергии по сетям напряжения 0,4-110 кВ;
- услуги по присоединению потребителей к линиям электропередачи.
ПАО «Россети Северный Кавказ» свершает сделки по покупке и продаже на оптовом рынке электроэнергии, а также продажу на рынке Республики Ингушетия.
На начало 2020 г. протяжённость ЛЭП компании достигла 138 тыс. км. Под её контролем значилось 890 подстанций производительностью 35 кВ и более, чья общая энергия составляет 120,7 тыс. МВА, и 29,6 тыс. подстанций до 35 кВ общей силой 5,2 тыс. МВА.
Объём поставки энергии смежным ТСО и своим потребителям по итогам 2019 года составил 10 759 млн кВт ч, что на 1% выше показателя 2018 г.
Основной полезный отпуск (по итогам 2019 г.) электроэнергии на филиал «Ставропольэнерго» составил 61% от общего объёма полезного отпуска по регионам.
Поступившие инвестиции в развитие электроэнергетики снизили потери энергии (по итогам 2019 г.) до 12,78% от общего объёма.
Предельно убыточная электропередача была отмечена в «Ингушэнерго» в 2019 г., потери составили 23,7% и 19% – в филиале «Севкавказэнерго».
Структура акционерного капитала
ПАО «Россети» — мажоритарный акционер с долей владения 98,6% акций, 1,4% принадлежит миноритариям.
Финансовые показатели
Динамика активов
В результате снижения торговой и дебиторской задолженности по итогам 2019 г. стоимость активов составила 21,4 млрд руб., что на порядок ниже предшествующих показателей.
Капитал обязательства
С 2017 по 2019 г. дефицит капитала достиг 17,1 млрд руб., в течение пяти лет обязательства растут и составляют 38,5 млрд рублей.
Выручка
Выручка показывает определённый рост и на 2019 г. составила 21,3 млрд руб.
Чистая и операционная прибыль
Убыток на операционном уровне с 2016 по 2019 г. составил 18,9 млрд руб., а чистый убыток дошёл до 17,3 млрд руб.
Денежный поток
Операционный и свободный денежные потоки последние годы показывают отрицательные значения.
История дивидендных выплат
Следуя дивидендной политике, компания обязана направлять на выплаты не менее 50% от большей (по РБСУ или МСФО) прибыли, но объём уплаты может быть откорректирован в зависимости от состояния финансов компании. Ввиду убыточной деятельности выплаты не производились с 2014 года.
Основные риски миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Сложная экономическая ситуация в стране и регионе.
- Дефицит прибыли.
- Неуплаты от контрагентов и потребителей.
- Увеличение тарифов на фоне растущей инфляции.
- Снижение потребления энергии в регионе.
- Сокращение присоединений к сети.
- Невозможность выполнения долговых обязательств, финансовая неустойчивость.
- Ошибки в управлении, низкий показатель рентабельности.
- Чрезмерно малая доля доступных акций, допэмиссия.
- Игнорирование мажоритарным акционером интересы миноритариев.
