Астраханская энергосбытовая компания

ПАО «Астраханская энергосбытовая компания» занимается продажей и обеспечением электроэнергии. Работает на территории Астраханской области.

Помимо этого, предприятие координирует работу иных энергосбытовых организаций, а также занимается приобретением электроэнергии на оптовом рынке.

Обзор рынка

Общая площадь Астраханской области составляет 44,1 тыс. км², а численность населения в регионе — более 1 млн человек, из которых 67% проживают в городах, 33% — в сельской местности.

Компания является важным звеном в экономике региона.

Энергетическая система Астраханской области входит в ЕЭС России и является частью Объединённой энергосистемы Юга.

Астрахань — один из ключевых городов в России в области энергетики. В начале 2020 г. на территории области работали 17 электростанций, совокупная мощность которых составляла 1029,25 МВт, в том числе 13 солнечных электростанций.

Потребление электроэнергии в Астраханской области по итогам 2019 г. составило 4285,9 млн кВт•ч, а максимальная нагрузка достигала 691 МВт.

ПАО «Астраханская энергосбытовая компания» является крупнейшей энергосбытовой организацией в регионе, выполняет функции гарантирующего поставщика электроэнергии.

Но не только она «питает» Астрахань, есть еще некоторые компании, в числе которых – АО «Газпром энергосбыт», ООО «Транснефтьэнерго, ПАО «Волгоградэнергосбыт», ООО «Энергосистема» и другие.

Обзор бизнеса

С 2005 года компания работает как самостоятельная организация. Уже с 2006 г. фирма становится полноправным участником оптового рынка энергии и мощности, осуществляя поставку энергии на территории Астраханской области в статусе гарантирующего поставщика.

Основным видом деятельности «Астраханской энергосбытовой компании» является покупка электроэнергии на оптовом и розничных рынках для последующей продажи конечным потребителям и сетевым организациям.

Продажа электроэнергии осуществляется как по регулируемым ценам на основании тарифов, так и по свободной нерегулируемой стоимости.

За 2019 год ПАО «Астраханская энергосбытовая компания» приобрела для поставки населению с регулируемого сектора ОРЭМ 33,9% от общего электропотребления, а также 64,8% электроэнергии со свободного сектора ОРЭМ и 1,3% с розничного рынка для поставки прочим потребителям региона.

За 2019 год компания заключила и продлила 819 договоров с 87 контрагентами, работающими во всех секторах экономики. Объём продажи электроэнергии за год составил 62,7 млн кВт•ч, а средний тариф достиг 1003,40 руб./МВт•ч.

В структуре потребления электроэнергии, помимо населения, преобладают крупные промышленные предприятия, работающие в Астраханской области.

Дебиторская задолженность «Астраханской энергосбытовой компании» на конец 2019 г. достигла 4,055 млрд руб., увеличившись за год на 8,3%. Основными должниками являются ПАО «МРСК-Юга», население и предприятия ЖКХ. На эти группы совокупно приходится 82% всей дебиторской задолженности.

Неоплата услуг комплексом ЖКХ как раз и повлияла на высокую задолженность.

Согласно ежеквартальному отчёту ПАО «Астраханская энергосбытовая компания» за III квартал 2020 г., крупнейшим акционером с долей 20,4% является компания ООО «Гидро Финанс», 19,9% акций владеет компания ООО «СМУ-22», 19,4% акций принадлежит компании ООО «Дефанс», 14,7% владеет компания АО «НИК». Ещё 25,6% акций принадлежит прочим акционерам.

Финансовые показатели (по РСБУ)

Динамика активов

С 2017 года наблюдается рост активов.

Капитал и обязательства

76 млн руб. – капитал в 2019 г., а обязательства достигли 3,94 млрд руб., большую часть которых составила кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Выручка

Наблюдается положительная динамика выручки и в 2019 году рекорд — 11 млрд рублей.

Чистая и операционная прибыль

Операционная прибыль от продаж демонстрирует растущую динамику и составила рекордные 857,2 млн руб. по итогам 2019 г.

При этом компания получила чистый убыток по итогам 2015 и 2016 гг., однако с 2017 г. показатель вернулся в положительную область и по итогам 2019 г. чистая прибыль составила 54,6 млн руб.

Операционный денежный поток

Операционный денежный поток компании демонстрирует высокую волатильность и в 2016 г. даже уходил в отрицательную зону.

История дивидендных выплат

У ПАО «Астраханская энергосбытовая компания» нет конкретной дивидендной политики, которая регулировала бы дивидендные выплаты. Однако компания платила дивиденды по итогам 2017, 2018 и 2019 гг., направляя на эти цели существенную долю чистой прибыли.

Рассмотрим основные риски для акционеров:

• Ухудшение экономики в России и Астрахани.
• Задолженность со страны плательщиков.
• Большая конкуренция.
• Возможная потеря статуса гарантирующего поставщика электроэнергии.
• Сокращение инвестиций в регион.
• Жёсткое государственное регулирование сбытовой деятельности, которое ограничивает рост тарифов и приводит к низкой сбытовой надбавке.
• Возможность компании привлекать инвестиции и обслуживать обязательства.
• Халатность, ошибки в расчётах.
• Действия владельцев крупных пакетов акций, которые могут идти в разрез с интересами миноритариев.