Интер РАО

Холдинг «Интер РАО» — это энергетическая компания, управляющая диверсифицированным по нескольким сферам бизнесом:

  • генерация и сбыт тепла и электроэнергии;
  • проведение торговых операций по покупке и продаже электроэнергии;
  • инжиниринг и поставки энергооборудования;
  • управление распределительными электросетями в странах СНГ и Европы.

Обзор компании

В результате реформы энергетики в 2008 году образовался холдинг «Интер РАО». В текущий период предприятие реализует масштабную 10-летнюю инвестиционную программу модернизации. В ее рамках холдинг активно инвестирует в строительство новых объектов генерации, а также реконструкцию и переоснащение существующих электростанций.

Интер РАО
Структура капиталовложений по направлениям в 2017 г., млрд руб.

В общей сложности на инвестиции компания потратила более 106 млрд рублей за три года. Из них 62 млрд были потрачены на строительство и ввод в эксплуатацию новых генерирующих мощностей.

Компания занимает место в топе лидеров по вводу новых мощностей в эксплуатацию.

Интер РАО
Ввод новых эффективных мощностей в эксплуатацию в 2009-2017 гг., ГВт

По итогам 2017 года «Интер РАО» генерирует 11,6% всей электроэнергии в стране и занимает долю в размере 17,4% на рынке сбыта. Общая мощность электростанций, принадлежащих группе, достигает более 33 ГВт.

В России холдинг удерживает четвертое место по выработке электроэнергии и третье – по отпуску тепла.

Интер РАО
Выработка электроэнергии в России в 2017 г., ТВт.ч
Интер РАО
Отпуск тепла в РФ, млн Гкал

Холдинг — лидер по продаже электроэнергии в России.

Интер РАО
Продажи электроэнергии в РФ, ТВт.ч

«Интер РАО» представлена во многих субъектах РФ. Компания широко диверсифицирована по видам деятельности. Давайте рассмотрим подробнее.

Генерация

Предприятия тепло- и электрогенерации холдинга находятся в 19 регионах России. Все они входят в состав пяти из семи объединенных энергосистем Российской Федерации.

Электрогенерация

В этом сегменте компания управляет 17 тепловыми электростанциями ТЭС и ГРЭС, которые осуществляют производство электроэнергии через генерирующие станции АО «Интер РАО — Электрогенерация», включая дочернюю структуру АО «Нижневартовская ГРЭС».

Теплогенерация

В этом сегменте компания через ряд дочерних предприятий управляет 16 ТЭЦ, 2 ГЭС, различными объектами малой энергетики, котельными и тепловыми сетями. К началу 2018 года установленная мощность ОЭС достигла почти 240 тыс. МВт. Активы корпорации вырабатывают на текущий момент около 122000 млн кВт.ч электроэнергии.

Сбыт

В этом сегменте представлены предприятия группы, занимающиеся продажей электроэнергии. В состав компании входят 13 предприятий, поставляющих энегрию в 62 региона России.

В 2017 году на долю сбытового сегмента пришлось 69% выручки «Интер РАО».

Трейдинг

Холдинг активно занимается торговыми операциями по купле и продаже электрической энергии со странами Северной Европы и Балтии через единую торговую площадку. Структура экспортно-импортных операций в 2017 году:

Интер РАО

Интер РАОИнжиниринг

Основными направлениями данного сегмента деятельности компании является проектирование, строительство и модернизация энергетических объектов. В настоящий момент «Интер РАО» были успешно реализованы более 20 проектов. В планах холдинга занять более 20% на рынке энергетического инжиниринга и установки оборудования в энергетической отрасли.

Состав акционеров

Интер РАО«Интер РАО» является государственной компанией и контролируется через другие государственные организации, которые имеют доли в акционерном капитале. Фирма объявила о выкупе собственных акций у ФСК и «РусГидро», что приведёт к изменению в структуре капитала холдинга в ближайшее время.

Финансовые показатели

Динамика активов

Интер РАО

Активы растут и показывают положительную динамику.

Капитал и обязательства

Интер РАОСтоит отметить низкий уровень закредитованности при растущем капитале.

ВыручкаИнтер РАО

Довольно положительно показывает себя и выручка, и стабильный незначительный прирост.

Чистая и операционная прибыль

В расчёт чистой прибыли за 2016 год попала реализация пакета акций «Иркутскэнерго». Если исключить влияние данного единовременного эффекта, то прибыль компании за 2017 год можно считать рекордной.

Денежный поток

Интер РАОДенежный поток всё время растёт и в 2017 году достиг рекорда — более 83 млрд рублей.

История дивидендных выплат

Дивидендная политика группы предполагает целевой показатель дивидендных выплат на уровне 25% от консолидированной прибыли Общества по РСБУ.

Основные риски компании

Валютный риск

Компания активно работает на международном рынке, поставляет электроэнергию потребителям разных стран, а также управляет собственными активами, расположенными за рубежом. Кроме того, примерно 40% долговых обязательств группы номинированы в иностранных валютах. Поэтому колебания валютных курсов могут оказывать существенное влияние на финансовые показатели компании, в том числе на денежные потоки, а также приводить к переоценке активов, номинированных в валюте иностранных государств.

Риск роста долга перед компанией

Компания зарабатывает основные средства, продавая энергию потребителям, поэтому несвоевременная оплата ими своих обязательств и рост дебиторской задолженности перед предприятиями «Интер РАО» могут привести к неисполнению своих обязательств или даже банкротству дочерних структур, что крайне негативно отразится на работе всей группы.

Риск изменений правил со стороны государства и изменение общей рыночной конъюнктуры

Работа на оптовом энергетическом рынке в России строго регламентирована, поэтому любые изменения могут сильно повлиять на результаты компании, кроме того, изменения цен, связанные с усилением конкуренции, увеличением выработки энергии или ростом цен на топливо, также отразятся на показателях компании и на её работе.

Риск аварийных ситуаций

Аварии, катастрофы, в следствие чего – задержки и простои.

Риск санкций со стороны западных стран и усложнение работы на международных рынках

Сюда следует отнести политические проблемы и санкции.

Инвестиционные риски

На текущий момент компания активно инвестирует в развитие бизнеса, ввод в эксплуатацию новых мощностей и обновление основных средств. Срыв сроков реализации проектов или увеличение стоимости их реализации вследствие ряда факторов также могут негативно повлиять на финансовые результаты холдинга.

Риск недружественного отношения к миноритарным акционерам со стороны менеджмента и мажоритарного акционера

Отсутствие понятной и чётко исполняемой дивидендной политики или сокращение прибыли компании вследствие различных корректировок и манипуляций с отчётностью, а также плохое корпоративное управление и неэффективное расходование средств могут приводить к сокращению потенциальной прибыли миноритарных акционеров.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: