ПАО «Московская объединённая электросетевая компания» – одна из крупнейших в России распределительных электросетевых фирм. Занимается поставкой и передачей электроэнергии в Московском регионе.
В апреле 2019 года советом директоров материнской компании ПАО «Россети» было одобрено переименование названия «Московская объединённая электросетевая компания» в «Россети Московский регион».
Ситуация в отрасли
На 31 декабря 2018 года общая установленная мощность всех электростанций в России осталась на уровне 2017 года, составив около 243 ГВт. Энергетический комплекс нашей страны объединяет более 800 электростанций единичной мощностью более 5 МВт.
По типам генерации установленная мощность разделяется на следующие типы электростанций:
- тепловые – 63,7%,
- атомные – 19,2%,
- гидроэлектростанции – 17,2%,
- ветряные – 0,02%,
- солнечные – 0,07%.
Последние пять лет выработка электроэнергии растет.
Сократилась потеря от выработки электроэнергии. За весь 2018 год объём потребления электроэнергии в России составил 1 076 млрд кВт·ч, при этом в пиковые моменты потребление мощности достигало 158,7 тыс. МВт.
Москва и Московская область — это регион с крупнейшей энергосистемой в объединённой энергосистеме (ОЭС) Центра, на долю которого приходится около половины всего электропотребления ОЭС. Здесь сосредоточены политический, финансовый и научно-производственный центр.
Последнее время наблюдается сильный прирост спроса на электроэнергии. ПАО «МОЭСК» («Россети Московский регион») занимает лидирующее положение на рынке услуг по передаче электроэнергии в Москве и Московской области.
Обзор компании
Структура фирмы включает восемь филиалов и три дочерних общества (АО «Завод по ремонту электротехнического оборудования», АО «МОЭСК — Инжиниринг», АО «Энергоцентр»).
«МОЭСК» обслуживает:
- более 600 высоковольтных центров питания общей трансформаторной мощностью более 50 тыс. МВА;
- более 40 тыс. подстанций распределительных сетей мощностью около 28 тыс. МВА;
- более 75 тыс. км воздушных линий;
- более 80 тыс. км кабельных сетей.
У ПАО «МОЭСК» есть два основных направления бизнеса – передача электроэнергии и технологическое присоединение.
Передача электроэнергии
«МОЭСК» получает электроэнергию от генерирующих предприятий и оказывает услуги по передаче этой электроэнергии гарантирующим поставщикам, энергосбытовым компаниям, а также прямым потребителям, которые присутствуют на оптовом и розничном рынках электроэнергии.
По итогам 2018 года у «МОЭСК» доля полезного отпуска на рынке услуг по передаче электроэнергии в Москве составила 82,44%, а в Московской области – 69,55%.
Технологическое присоединение
ПАО «МОЭСК» осуществляет комплексную услугу по технологическому присоединению энергопринимающих устройств юридических и физических лиц к электрическим сетям в Москве и Московской области на основании договора об осуществлении технологического присоединения.
В 2018 году объём присоединённой мощности составил 2 578 МВт.
В 2018 году компания сформировала программу «Цифровая трансформация ПАО «МОЭСК» 2019–2023 гг.», основными задачами которой являются:
- автоматизация и внедрение цифровых технологий в районах распределительных электрических сетей;
- цифровизация высоковольтных подстанций;
- внедрение автоматизированной системы управления мобильными бригадами;
- создание дистанционных цифровых сервисов обслуживания потребителей;
- внедрение геоинформационной системы.
Структура акционерного капитала
Контролирующим акционером с долей 50,9% является ПАО «Россети». 17,62% акций принадлежит управляющей компании ЗАО «Лидер». 9,77% акций владеет АО «Газпромбанк». 6,19% акций в руках у управляющей компании «Агана». Ещё 5,05% владеет АО «ОЭК-Финанс», которое принадлежат департаменту имущества города Москвы. Прочие акционеры владеют 10,47% акций.
Финансовые показатели
Динамика активов
Последние три года активы остаются примерно на одном уровне.
Капитал и обязательства
С 2016 года показатель капитала и обязательств стабилен, наблюдаются небольшие скачки вверх/вниз.
Выручка
В течение последних пяти лет наблюдается рост выручки.
Структура выручки
Около 93% выручки компании поступили от передачи электроэнергии и около 6% – от технологического присоединения по итогам 2018 года.
Чистая и операционная прибыль
Не выделяются чистая и операционная прибыль.
Денежный поток от операционной деятельности
Денежный поток стагнирует последние несколько лет после падения по итогам 2015 года.
История дивидендных выплат
Согласно положению о дивидендной политике, утверждённому в 2018 году, ПАО «МОЭСК» может направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при соблюдении ряда условий: наличие чистой прибыли по РСБУ, а стоимость чистых активов должна быть не меньше уставного капитала и резервного фонда. По итогам 2018 года компания направила на дивиденды около 44% прибыли по МСФО, или 71% прибыли по РСБУ.
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Трудная экономика в стране и регионе
- Регулирование тарифов и антимонополия.
- Снижение объёма энергопотребления и технологических присоединений.
- Аварии и катастрофы.
- Рост издержек и падение рентабельности бизнеса.
- Процентные, валютные и инфляционные риски, влияющие на финансовые показатели.
- Неисполнение обязательств со стороны контрагентов.
- Неэффективные инвестиции и просчёты управленцев.
