ПАО «МРСК Центра» (бренд «Россети Центр») — крупнейшая распределительная компания, работающая в России. Занимается передачей и распределением электроэнергии и т. д. на территории 11 городов Центрального Округа в России. Контролирующим акционером компании является ПАО «Россети».
Обзор рынка
Энергетическая система России включает ЕЭС России (семь энергосистем (ОЭС) — Центр, Юг, Северо-Запад, Средняя Волга, Сибирь, Урал и Восток) и территориально изолированные энергетические системы (Камчатский край, Чукотский автономный округ, Сахалинская область, Магаданская область, Николаевский и Норильско-Таймырский энергетические районы, а также энергосистемы северной и центральной частей Республики Саха). Все эти энергетические системы соединяются между собой высоковольтными линиями электропередачи с напряжением 220–500 кВ или выше, которые работают в синхронном режиме.
На начало 2020 г. электроэнергетический комплекс ЕЭС России включает в себя 846 электростанций, общая установленная мощность которых – 246 342,45 МВт. Сетевое хозяйство составляет более 10,7 тыс. линий электропередачи напряжением 110-1150 кВ.
По итогам 2019 г. на электростанциях ЕЭС России было введено 2 970 МВт новых мощностей и выведено из эксплуатации 1 746 МВт устаревшего и неэффективного оборудования электрогенерации.
«МРСК Центра» является одной из 14 межрегиональных сетевых компаний и ведёт деятельность в Центральном федеральном округе на территории 11 областей, обеспечивая электроэнергией население этих регионов, крупные промышленные предприятия и социально значимые объекты.
По итогам 2019 г. доля «МРСК Центра» на рынке передачи энергии составила 85,7%, а на рынке технологического присоединения — 88,3%.
Обзор компании
Предприятие ведёт деятельность на территории площадью 458 тыс. км2. В результате реформы 2008 года к «МРСК Центра» было присоединено 11 распределительных предприятий.
Основные направления деятельности компании:
- Передача электроэнергии в регионах присутствия населению, крупным промышленным, транспортным и сельскохозяйственным предприятиям, а также социально значимым объектам. Данное направление относится к сфере естественной монополии и соответствующим образом регулируется государством.
- Осуществление технологического присоединения новых энергопотребителей к электрическим сетям.
- Реализация электроэнергии конечным потребителям в ряде регионов РФ.
На начало 2020 г. под управлением «МРСК Центра» находилось более 101 тыс. подстанций мощностью менее 35 кВ и более 2,4 тыс. подстанций мощностью 35 кВ, а их совокупная мощность составила более 54,4 тыс. МВА. Количество трансформаторных подстанций превысило 101 тыс. шт.
В 2019 году отпуск в сеть достиг минимального значения.
Общая протяжённость линий электропередачи в 2019 г. составила 410,2 тыс. км.
Состав «МРСК Центра»
АО «Ярославская электросетевая компания» — совместное предприятие ПАО «МРСК Центра» (51% акций) и Правительства Ярославской области (49% акций), которое занимается консолидацией и восстановлением ведомственных и муниципальных электросетевых активов Ярославской области, а также электросетей садоводческих некоммерческих товариществ и социально значимых объектов.
АО «Воронежские городские электрические сети» — крупнейшая территориальная сетевая организация. Осуществляет поставку электроэнергии по Воронежу и Воронежской области, занимая около 70% рынка. На 100% принадлежит ПАО «МРСК Центра».
АО «Тульские городские электрические сети» — ещё одна территориальная сетевая организация, которая занимается передачей электроэнергии потребителям и осуществляет услуги по технологическому присоединению в Тульской области. 70% акций принадлежит ПАО «МРСК Центра», а 30% владеет город Тула через КИиЗО Администрации г. Тулы.
АО «Санаторий «Энергетик» — санаторий, расположенный в Тамбовской области, на 100% принадлежит компании.
Согласно решению материнской компании «Россети», принятому в октябре 2016 г., «МРСК Центра» является также единоличным исполнительным органом ПАО «МРСК Центра и Приволжья». По данной схеме управления существующие одиннадцать филиалов компании дополняются также девятью филиалами «МРСК Центра и Приволжья».
Структура акционерного капитала
Основным акционером ПАО «МРСК Центра» с долей 50,2% является ПАО «Россети». Ещё 16% акций принадлежит фонду New Russian Generation, который объединяет энергетические активы Prosperity Capital Management Александра Браниса. Прочие акционеры владеют 33,8% акций компании.
Финансовые показатели
Динамика активов
В 2019 году наблюдался огромный прирост активов.
Капитал и обязательства
Капитал растёт в течение пяти лет, а обязательства достигли рекордных значений.
Выручка
Выручка постепенно растёт, но в 2018 году наблюдался лишь небольшой прирост.
Чистая и операционная прибыль
Прибыль примерно на одном уровне.
Денежный поток от операционной деятельности
Операционный денежный поток также стагнирует, а по итогам 2019 г. продемонстрировал снижение.
История дивидендных выплат
Новая дивидендная политика компании, утверждённая в феврале 2018 г., предполагает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли финансовой отчётности РСБУ или МСФО, без учёта доходов и расходов, которые зависят от переоценки ценных бумаг, торгуемых на бирже, и связанных с ними налога на прибыль, обязательных отчислений в резервный и другие фонды. В 2019 г. впервые рекомендовали дивидендные выплаты по итогам девяти месяцев 2019 г., которые составили около 96% от чистой прибыли по РСБУ.
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Трудная экономическая ситуация в России и регионе.
- Монополия и регулирование тарифов.
- Снижение объёмов электропотребления и технологических присоединений.
- Рост дебиторской задолженности из-за задержки платежей от энергосбытовых компаний.
- Игнорирование интересов миноритариев со стороны контролирующего акционера.
