ПАО «РусГидро» — крупнейшее предприятие, работающее в России и имеющее огромный портфель активов. Компания объединяет более 70 гидроэлектростанций установленной суммарной мощностью более 39 ГВт, что составляет около 16% от всей электрической мощности в России. Также «РусГидро» владеет тепловыми электростанциями и электросетевыми активами на Дальнем Востоке, энергосбытовыми компаниями, научно-проектными институтами и инжиниринговыми организациями.
Обзор деятельности группы
Гидрогенерация
Во владении ПАО «РусГидро» находится более 70 объектов гидроэнергетики, суммарная установленная мощность которых превышает 30 ГВт.
В числе наиболее значимых:
- Саяно-Шушенская ГЭС, расположенная в Республике Хакасия, — крупнейшая в России и 14-я в мире по установленной мощности среди действующих гидроэлектростанций. Печально известна аварией 2009 года, которая привела к гибели 75 человек и повреждению всех гидроагрегатов. Восстановительные работы завершились в ноябре 2014 года. В настоящее время станция работает в нормальном режиме.
- 9 станций Волжско-Камского каскада — самая крупная водно-транспортно-энергетическая система в Европе общей мощностью более 10 000 МВт.
- Крупнейшие ГЭС на Дальнем Востоке: Бурейская ГЭС в Амурской области (мощностью более 2 000 МВт), Зейская ГЭС в Амурской области (мощностью более 1 300 МВт), Колымская ГЭС в Магаданской области (мощностью 900 МВт).
- Новосибирская ГЭС — единственная гидроэлектростанция в Западной Сибири суммарной мощностью около 480 МВт.
- Несколько десятков ГЭС Северного Кавказа, включая Чиркейскую гидроэлектростанцию, расположенную в республике Дагестан, мощность которой превышает 1 000 МВт.
- Геотермальные станции на Камчатке.
- Загорская гидроаккумулирующая электростанция в Московской области.
- Севано-Разданский каскад ГЭС в Армении, общей мощностью более 560 МВт.
Группа продолжает активно инвестировать в строительство гидроэлектростанций в России. Ведётся строительство Загорской ГАЭС-2 в Московской области, Зарамагской ГЭС в Северной Осетии, Усть-Среднеканской ГЭС и Нижне-Бурейской ГЭС на Дальнем Востоке.
Энергетика Дальнего Востока
ПАО «РусГидро» является одним из главных бенефициаров программы развития Дальнего Востока. Указом президента в уставной капитал компании были внесены 50 млрд рублей на строительство 4 крупных электроэнергетических объектов в Дальневосточном регионе.
Сегодня компания обеспечивает более 90% всей выработки электроэнергии на Дальнем Востоке через свои электростанции, совокупная мощность которых составляет более 13 ГВт. Кроме того, группа реализует передачу электроэнергии (протяженность электрических сетей «РусГидро» в регионе более 100 тысяч км) и сбыт конечному потребителю.
В рамках стратегии по улучшению финансового состояния и качества управления дальневосточных активов в группе был создан дивизион «Дальний Восток», в который в 2017 году перешло управление дочерней структурой АО «РАО ЭС Востока».
ПАО «РусГидро» была одной из первых компаний в России, инвестирующих в проекты на основе использования ВИЭ, и остаётся одним из лидеров направления возобновляемой энергетики (энергия водных потоков, ветровая, солнечная и геотермальная энергия) в нашей стране и в мире.
Ветроэнергетика
Компания реализует масштабную программу ВИЭ, в рамках которой были построены и введены в эксплуатацию ветроэлектростанции в Сахалинской области, Камчатском крае, Ямало-Ненецком АО и Якутии совокупной мощностью более 3 300 кВт. В 2018 году завершилось строительство ветроэлектростанции в пос.
Тикси Булунского улуса мощностью около 900 кВт.
Геотермальная энергетика
Данное направление энергетики (заключается в использовании тепла земных недр) в компании представлено действующими геотермальными станциями, расположенными на Камчатке (Мутновская ГеоЭС, Верхне-Мутновская ГеоЭС, Паужетская ГеоЭС).
Энергия приливов
Кислогубская ПЭС (100% принадлежит ПАО «РусГидро») — единственная в России приливная электростанция. Расположена в Мурманской области и имеет мощность 1,7 МВт. Является экспериментальной площадкой для отладки технологий использования энергии приливов.
Солнечная энергетика
В рамках данного направления АО «Сахаэнерго» (дочерняя организация ПАО «РусГидро») успешно использует 19 солнечных электростанций совокупной мощностью более 1,6 МВт.
В 2015 году было завершено строительство крупнейшей заполярной солнечной электростанция в п. Батагай, мощность которой составила 1 МВт. Находится в книге рекордов Гиннесса как самая северная солнечная электростанция в мире.
Производство и сбыт электроэнергии и тепла
Свои энергосбытовые активы ПАО «РусГидро» объединяет в дочерней структуре АО «ЭСК РусГидро».
В сбытовом подразделении компании находятся гарантирующие поставщики электроэнергии из трех российских регионов:
- ПАО «Красноярскэнергосбыт» — гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Красноярского края.
- ПАО «Рязанская энергосбытовая компания» — гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Рязанской области.
- АО «Чувашская энергосбытовая компания» — гарантирующий поставщик электроэнергии на территории — Чувашской Республики.
Научно-проектный комплекс
ПАО «РусГидро» владеет пятью научно-проектными институтами, объединёнными в научно-проектный комплекс (НПК). НПК компании работает на самые высокотехнологичные отрасли России. Деятельность разделяется на два направления: проектно-изыскательная и научно-исследовательская. В рамках данных направлений компания занимается выпуском проектной и нормативно-технической документации, составлением научно-технических отчётов, разработкой новых технологий, приборов, материалов и т. д.
Операционные показатели
Установленная мощность, Мвт
Компания модернизирует старые мощности и создает новые за счёт крупной инвестиционной программы.
Выработка электроэнергии, млн кВт∙ч
Количество подконтрольных организаций, ед.
Кол-во подконтрольных организаций снижается.
Инвестиционная программа на 2019-2023, млрд руб.
Пик инвестиционной программы ПАО «РусГидро», согласно планам компании, приходится на 2019 год. Основные направления инвестиций — это развитие электроэнергетики Дальнего Востока, а также строительство новых и модернизация существующих ГЭС.
Структура акционерного капитала
ПАО «Русгидро» является государственной компанией и 60,6% акций принадлежат Российской Федерации в лице Росимущества. Ещё 13,3% акций принадлежат ПАО «ВТБ», около 6% акций владеет ООО «Авитранс» (дочерняя структура ПАО «ВСМПО-Ависма»). Прочим акционерам с долей владения менее 5% принадлежат оставшиеся 20,1% акций.
Финансовые показатели
Динамика активов
Последнее время активы компании показывают себя хорошо, в 2016 году был зафиксирован максимум.
Капитал и обязательства
Обязательства компании остаются примерно на одном уровне, но за счёт роста капитала происходит рост активов.
Динамика долговой нагрузки
Долговая нагрузка снижалась последние несколько лет.
Структура долга по инструментам
Выручка группы
В 2017 году было замечено падение выручки, но в 2018 году выручка снова пошла на рост.
Чистая и операционная прибыль
В течение последних пяти операционная прибыль компании показывает себя положительно, в чистой прибыли был зафиксирован спад, но в 2018 году начался рост.
Денежный поток
Денежный поток растёт с 2015 года после периода стагнации данного показателя.
История дивидендных выплат
В последние несколько лет компания стабильно выплачивает дивиденды около 50% от чистой прибыли по МСФО.
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Просчёты управленцев и неэффективные инвестиции.
- Риск игнорирования интересов миноритарных акционеров, непрозрачная дивидендная политика.
- Госрегулирование и падение тарифов.
- Аварии и катастрофы, в результате которых – простой.
- Риски роста дебиторской задолженности и дефицита средств.
- Риски низкой эффективности инвестиций и срыва срока ввода новых мощностей.
