ПАО «Северсталь» — холдинг, занимающийся производством угля, руды, осуществляющий поставку стальных труб и т. д.
Обзор рынка
Мировые рынки стали и сопутствующей продукции выросли в 2018 году на фоне роста мировой экономики и увеличения спроса на сталь. Особенно усилился спрос со стороны Китая из-за сокращения собственных производств в связи с новой экологической политикой. Цены на твёрдый коксующийся уголь оставались стабильными в 2018 году.
В 2018 г. цены оказались стабильными из-за высокого спроса.
На российском внутреннем рынке медленный рост экономики привёл к незначительному снижению спроса на сталь.
Обзор деятельности
Компания активно реализует свою продукцию в России и за рубежом.
СНГ и Европа являются основными рынками сбыта, в 2018 году — более 84% всех экспортных продаж.
ПАО «Северсталь» включает два крупных операционных дивизиона: «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс».
Около 80% выручки компании приходится на дивизион «Северсталь Российская Сталь».
Дивизион «Северсталь Российская Сталь»
Это крупнейший производитель в России. Основные активы:
- Череповецкий металлургический комбинат — ключевой актив компании. Является одним из крупнейших в мире металлургических предприятий с полным производственным циклом. На комбинате изготавливается широкий сортамент продукции: от листового и сортового проката до производства труб и гнутых профилей. Клиентская база комбината насчитывает более 10 тыс. заказчиков в России и за рубежом.
- АО «Северсталь — Сортовой завод Балаково» — технологичное предприятие, занимающееся производством сортового проката для строительной отрасли. Мощность мини-завода — 1 млн тонн сортового проката в год.
- АО «Ижорский трубный завод» — предприятие, специализирующееся на производстве стальных труб большого диаметра для компаний нефтегазовой отрасли. Производственные мощности завода — 600 тыс. тонн.
- «Северсталь-метиз» — группа компаний, объединяющих метизные активы ПАО «Северсталь». Выпускает более 55 тыс. видов продукции от проволоки и гвоздей до стальных фасонных профилей и калиброванного проката.
Дивизион «Северсталь Ресурс»
Является одним из крупнейших производителей железной руды и коксующегося угля в России.
Основные активы дивизиона:
- АО «Карельский окатыш» — один из крупнейших российских комбинатов по добыче и переработке железной руды: около 20% всех железорудных окатышей в России (более 11 млн тонн в 2018 году).
- АО «Олкон» — горно-обогатительный комбинат, расположенный в Мурманской области, один из крупнейших производителей высококачественного железорудного концентрата в России. По итогам 2018 объём отгрузки железорудного концентрата превысил 4,2 млн тонн.
- АО «Воркутауголь» — одно из крупнейших предприятий по производству коксующегося угля в России. Включает пять шахт, угольный карьер и три обогатительные фабрики. Объём добычи угля в 2018 году составил 9,62 млн тонн, кроме того, компания произвела 3,4 млн тонн угольного концентрата.
Также холдингу на 98% принадлежит компания «Ава-Петер» — сеть клиник по лечению бесплодия под брендами «Ава-Петер» и «Скандинавия». В 2018 году сеть заняла пятое место в списке крупнейших частных клиник рейтинга журнала Forbes.
Структура акционерного капитала
Основным акционером компании является Алексей Мордашов, владеющий через несколько кипрских офшоров 77,03% акций. Ещё 1,82% — казначейские акции. 21,15% акций находятся в свободном обращении.
Операционные показатели
Производство стали и чугуна
Компания незначительно наращивает производство стали в последние годы, производство чугуна сохраняется примерно на том же уровне.
Продажи стальной продукции
Последние годы продажи стальной продукции имеют растущую динамику с небольшим спадом по итогам 2016 года.
Финансовые показатели
Динамика активов
В 2017-2018 году активы компании находятся примерно на одном уровне, но в 2016 году зафиксирован спад активов.
Капитал и обязательства
Обязательства сократились, а капитал остаётся примерно на одном уровне.
Выручка
Наблюдается рост выручки в течение последних лет.
Чистая и операционная прибыль
Операционная прибыль имеет положительную, растущую динамику. Чистая прибыль незначительно снизилась.
Денежный поток
Денежный поток имеет растущую динамику.
История дивидендных выплат
В апреле 2018 года компания утвердила новую дивидендную политику, согласно которой может направлять на дивиденды 100% свободного денежного потока по МСФО при соотношении чистого долга и EBITDA 0,5-1х (если этот показатель выше, то 50% свободного денежного потока). На период большой инвестиционной программы (2019-2021 гг.) из расчёта дивидендов будут исключаться инвестиции, превышающие 800 млн долларов.
Основные риски
К ним относятся:
- Госрегулирование, падение спроса, цен, тарифов.
- Огромная конкуренция в мире.
- Политические проблемы.
- Санкции, ограничивающие деятельность компании.
- Производственные риски, связанные с возникновением аварийных ситуаций.