ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» – один из самых крупных российских комплексов, ориентированных на экспорт товаров. Комбинат располагается в Краснодарском крае на берегу Чёрного моря в границах морского порта Новороссийск.
Работа предприятия заключается в хранении и переработке зерновых культур, производстве и реализации муки и круп, а также перевалке грузов на морские суда (более 6,1 млн тонн зерновых культур в год).
Обзор отрасли
Зерновая отрасль является одной из ключевых в составе агропромышленного комплекса России. После распада СССР и до конца 90-х на рынке зерновых культур главенствующими были США и государства Евросоюза. Однако за последние 20 лет страны СНГ, в том числе Россия, смогли укрепиться на рынке и за сезон 2018-2019 экспортировали 97 млн тонн зерновых, что составило 24% мирового рынка.
Обзор компании
«Новороссийский комбинат хлебопродуктов» расположен на территории более 170 тыс. м2. Он включает в себя более 130 зданий, железнодорожные пути протяжённостью более 8 км, несколько сотен единиц техники и причал.
Терминал находится в акватории крупнейшего в России незамерзающего порта, что даёт возможность осуществлять перевалки грузов в течение всего года.
В период с 2014 по 2018 годы комбинат завершил большую инвестиционную программу, в рамках которой была произведена реконструкция комплекса по хранению и перевалке зерна. Кроме того, построена элеваторная ёмкость вместимостью 110 тыс. тонн.
В инфраструктуру комбината входят:
- Перевалочный комплекс, включающий устройства для ж/д и автоприёма грузов, установки для приёма грузов и галерею для отгрузки зерна с четырьмя конвейерами.
- Комплекс складов общим объёмом хранения 250 тыс. тонн.
- Зерноперерабатывающий комплекс производительностью 150 тонн/сутки.
- Причал.
- Транспортный блок с двумя тепловозами, обеспечивающий разгрузку зерновых, которые поступают ж/д транспортом.
- Лаборатория и цех для проверки качества продукции.
- Энергетический отдел, обеспечивающий бесперебойную работу комплекса.
- Механические мастерские и гараж.
- Производственно-экологическая лаборатория.
По итогам 2018 года, через комбинат прошло более 6,1 млн тонн груза, что стало рекордным показателем за последние несколько лет.
Основное направление экспорта — Египет. Туда отправилось около 33% всего экспорта зерна в 2018 году через терминал комбината.
Структура акционерного капитала
Контролирующим акционером ПАО «Новосибирский комбинат хлебопродуктов» с долей 51% акций является АО «Объединённая зерновая компания». Ещё 33,2% акций принадлежит ПАО «Банк ВТБ», прочие акционеры владеют 15,8% акций комбината.
Финансовые показатели
Динамика активов
За последние пять лет отмечается стремительный рост активов комбината. Это обусловлено увеличением капитала и обязательств.
Выручка
После нескольких лет стагнации в 2018 выручка значительно выросла.
Чистая и операционная прибыль
С 2016 года, после нескольких лет стагнации также наблюдается рост чистой и операционной прибыли.
Денежный поток
Денежный поток от операционной деятельности в последние несколько лет не имеет выраженной динамики.
Дивидендная политика
ПАО стабильно выплачивает дивиденды на протяжении последних лет, направляя на это более половины чистой прибыли по МСФО.
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Уменьшение объёма экспортируемого груза в результате падения спроса.
- Колебание цен на зерно на внутреннем и внешних рынках.
- Сокращение производства в результате неблагоприятных климатических условий.
- Рост экспортных пошлин на зерно.
- Возможность комбината привлекать финансирование и обслуживать обязательства.
- Стратегические просчёты менеджеров при принятии важных для организации решений.
- Риски, связанные с ухудшением геополитической ситуации.
- Конкуренция на рынке перевалки зерновых культур, потеря конкурентоспособности.
- Игнорирование интересов миноритариев акционеров.
