Группа компаний ПИК

«Группа Компаний ПИК» — крупнейший застройщик, сосредоточенный в основном в Москве и Московской области. Компания уже успела обеспечить жильём более 1 млн человек.

Основные направления деятельности группы — это проектирование и строительство жилых домов и объектов недвижимости. Кроме того, компания занимается производством стройматериалов, включая железобетонные домовые панели, оконные рамы и иные строительные конструкции (преимущественно для собственных проектов).

Ситуация в отрасли

«ГК ПИК» работает в строительной отрасли, которая сейчас переживает кризис, связанный со множеством факторов:

• падение реально располагаемых доходов населения;
• девальвация национальной валюты;
• инфляция;
• рост процентных ставок и т. д.

В большинстве регионов России зафиксировано падение объёмов строительства по итогам 2018 года (включая Московскую область). Всего за год в стране было введено в эксплуатацию более 75 млн м² площади жилья (из них 32,5 млн пришлось на ИЖС).

Динамика земельного банка

Непроданная площадь

Земельный банк компании за 2019 – 10,8 млн м²

Рыночная стоимость

Региональное распределение непроданных площадей

86% продаваемых площадей приходится на Московский регион.

Основные строительные объекты

К главным строящимся объектам «ГК ПИК» в Москве и Московской области относятся:

• «Западный порт». Площадь жилого комплекса составит 222 тыс. м². Окончание строительства запланировано на IV кв. 2022 г.
• «Дмитровский парк». Один из первых строительных объектов в России, который будет построен с использованием эскроу-счетов и проектного финансирования. Площадь жилого комплекса составит 193 тыс. м². Окончание строительства запланировано на III кв. 2022 г.
• «Шереметьевский». Площадь жилого комплекса составит 175 тыс. м². Окончание строительства запланировано на IV кв. 2022 г.

В состав «ГК ПИК» входит множество предприятий, включая одно из крупнейших архитектурно-проектных бюро в мире, а также современный технологичный производственный комплекс.

Дочерние компании

К ним относятся:

• ООО «ГлобалСтройТех» — генеральный подрядчик компании.
• ООО «МФС-ПИК» — генподрядная организация, выполняющая госконтракты. С 2010 года компания реализовала более 150 объектов (включая детские сады и школы), общая площадь недвижимости составила более 80 млн м². Является одним из крупнейших подрядчиков московской программы реновации.
• АО «ГРАДЛИФТ». Выполняет поставку, установку и пуско-наладку подъёмно-транспортного оборудования для объектов «ГК ПИК».
• ООО «М-Бетон». Занимается производством и поставкой бетона в Москве и Московской области. Около 90% бетона реализуется внутри «ГК ПИК» и около 10% идёт на внешний рынок.
• ЗАО ЗДЖБ «ВОЛГА ФОРМ» — завод по производству доборного железобетона и пустотных плит перекрытия.
• ООО «ПАРК-ПРО» — современный производственный комплекс по созданию малых архитектурных форм.
• АО «ПИК-Индустрия» — комплекс по производству панельного домостроения, состоит из трёх производственных площадок: Очаковский завод ЖБК в Москве, Наро-Фоминский завод ЖБК в Московской области и Алексинский завод ЖБК в Тульской области.
• ООО «ПИК-Проект». Занимается архитектурным и инженерно-техническим проектированием для «ГК ПИК».
• ООО «ПИК-профиль» — один из крупнейших в России производителей светопрозрачных конструкций.
• ООО «РУБЕТЕК РУС». Реализует решения для автоматизации ЖКХ и технологии «умный дом».
• ООО «ПИК Аренда». Управляет портфелем из более чем 500 квартир, которые сдаются в долгосрочную аренду.

Операционные показатели

Суммарный ввод жилья

Выросло количество объёма жилья, вводимого в эксплуатацию.

Средняя цена розничных продаж недвижимости

Цены показывали отрицательную динамику, но в 2018 году начался рост.

Структура акционерного капитала компании

В июне 2017 года «ГК ПИК» провела делистинг с Лондонской биржи, консолидировав торги своими акциями на Московской бирже. Основным владельцем компании является президент «ГК ПИК» С. Э. Гордеев, которому принадлежат чуть менее 75% акций компании. 7,6% акций принадлежат ВТБ, ещё около 5,3% владеет управляющая компания ООО «Управление Сбережениями».

Финансовые показатели

Динамика активов

Активы показывают стабильность после резкого роста.

Капитал и обязательства

За счёт резкого роста обязательств произошёл рост активов в 2016 году. Однако капитал компании также показывает положительную динамику.

Выручка

Выручка компании показывает положительную динамику с 2016 года.

Чистая и операционная прибыль

Показатели не имеют выраженной и особой динамики.

Денежный поток

С 2015 года наблюдается рост денежного потока.

История дивидендных выплат

В 2014 году компания впервые в своей истории выплатила дивиденды своим акционерам, после чего деньги не переводились в течение нескольких лет. В 2017 году «ГК ПИК» приняла новую дивидендную политику, согласно которой на дивиденды должно направляться не менее 30% чистого денежного потока от операционной деятельности (OCF) по МСФО.

Решение о выплатах должно учитывать потребности компании в денежных средствах для обслуживания долга, реализации инвестиционной программы, а также исполнения финансовых ковенантов.

Основные риски для миноритарных акционеров:

• Кризис, тяжелая экономическая ситуация и падение спроса населения.
• Региональные риски связаны с тем, что основная деятельность компании сосредоточена в Москве и Московской области.
• Новые законы и реформы.
• Финансовые риски связаны с возможностью компании обслуживать долг, а также привлекать новое финансирование под свои проекты.
• Огромная конкуренция.
• Риски для миноритарных акционеров со стороны мажоритария (которому принадлежат около 75% компании) связаны с игнорированием их интересов при принятии важных решений.