ПАО «НКНХ» базируется в городе Нижнекамск Республики Татарстан. Основная деятельность направлена на производство нефтехимической продукции, которая реализуется как на российском рынке, так и на экспорт.
Обзор компании
«Нижнекамскнефтехим» — крупнейшее российское предприятие, лидер по производству синтетических каучуков и пластиков в России.
География присутствия продукции компании составляет более 50 стран СНГ, Америки и Азии. Также фирма входит в топ-10 ведущих мировых производителей синтетических каучуков и занимает лидерскую позицию (доля свыше 47% от общемирового производства) по производству изопренового каучука.
В структуру ПАО «НКНХ» входят такие заводы по производству, как:
- дивинила и углеводородного сырья;
- синтетических каучуков;
- олигомеров и гликолей;
- бутилового каучука;
- стирола и полиэфирных смол;
- изопрена-мономера;
- пластиков;
- этилена.
Для поддержки конкурентоспособности компания уделяет большое внимание технологическому развитию и обучению. В своем составе она имеет научно-технологический, вспомогательные и учебные, а также проектно-конструкторский центры.
В настоящий момент одним из направлений стратегического развития фирмы является долгосрочная (до 2030 г.) инвестиционная программа по организации олефинового комплекса. Ожидаемая годовая производительность при полной мощности – до 1,2 млн тонн этилена.
Структура продаж продукции
По структуре продаж основным товаром компании признан синтетический каучук (44% от объема реализации в 2017 году), далее – пластик (33%) и оставшаяся доля приходится на прочие товары и услуги.
Показатели реализации продукции на внутреннем рынке и внешнем одинаковы. По итогам 2017 года они составили по 50%.
Далее рассмотрим структуру продаж по продуктам.
Каучуки
Как упоминалось ранее – это основная продукция компании. Каучуки имеют обширную сферу применения: производство шин, камер, красок, клеев, стройматериалов и даже одежды. Иными словами – они присутствуют везде. Доля экспорта в 2017 году составила более 85% синтетических каучуков в том числе 45% – европейский рынок.
Пластики
В 2017 году данная продукция занимает вторую позицию по объемам продаж ПАО «НКНХ». Пластики, как и каучуки, имею довольно обширное применение как в промышленности, так в бытовой сфере: мусорные мешки, пластиковая посуда, запасные части для различного рода машин и оборудования и др. Рынок сбыта преимущественно российский, на него пришлось около 85% реализованного пластика.
Иная нефтехимическая продукция
ПАО «НКНХ» является производителем олефиновой продукции и ее производных. В 2017 году доля реализации на внутреннем рынке составляет 66%.
Структура акционерного капитала
Контрольный пакет акций ПАО «НКНХ» находится у группы компаний «ТАИФ» (ООО «Телеком-Менеджмент» и ОАО «ТАИФ») и составляет 75,6%. Оставшаяся часть акций находится в свободном обращении.
Финансовые показатели
Динамика активов
Если рассматривать деятельность компании с 2013 года, то наблюдается положительный тренд активов. Прирост на 2017 год составляет практически 50%.
Капитал и обязательства
Рост активов в период 2013-2017 гг. находится в прямой взаимосвязи с ростом капитала. А вот уровень обязательств к 2017 году значительно снизился. На долю заемных средств ПАО «НКНХ» в 2017 г. приходится не более 10%, что является отличным результатом.
Выручка компании в рассматриваемый период времени тоже имеет стабильный прирост.
Чистая и операционная прибыль
2013-2014 годы для компании являются сверхприбыльными: чистая прибыль увеличилась практически в 5 раз, операционная – в 4. Основная причина такого скачка – снижение стоимости сырья и рост валюты. В 2015-2017 годах наблюдается незначительное снижение экономического роста.
Денежный поток
Линия тренда денежного потока ПАО «НКНХ» в период 2013-2017 года аналогична чистой и операционной прибыли. В 2013-2014 годы наблюдается значительный рост, 2016-2017 – спад денежного потока.
Дивидендные выплаты
ПАО «НКНХ» ежегодно выплачивал дивиденды держателем акций. Однако исключением стал 2017 год. Связано это с реализацией программы по возведению олефинового комплекса.
В пакет акций ПАО «НКНХ», помимо обыкновенных, входят также привилегированные. По действующей дивидендной политике, компания должна ежегодно выплачивать не менее 0,06 руб. дивидендов на одну привилегированную акцию, при этом сумма не должна быть меньше, чем выплачивается в соответствующем периоде на одну обычную акцию. В 2017 году невыплата дивидендов нарушила данное правило, и привилегированные акции перешли в голосующие, в связи с чем они могут участвовать в принятии решений.
Основные риски для миноритарных акционеров
Отраслевые
Компания очень зависима от состояния нефтехимической отрасли в как в стране, так и за рубежом. На экономические показатели ПАО «НКНХ» как на производственное предприятие влияют стоимость сырья, электроэнергии и, конечно же, спрос.
Страновые и региональные
География присутствия продукции ПАО «НКНХ» – более 50 стран. Наибольшая покупательская активность наблюдается в Европе, СНГ, Азии и Северной Америке.
В современной экономической ситуации вести внешнюю торговлю довольно сложно. Санкционные риски, преграды из дополнительных пошлин со стороны стран-оппонентов оставляют свой след на финансовой деятельности компании.
Финансовые и валютные
В компании маленькая доля заемного капитала, при этом в валюте еще меньше. Но все оборудование импортное, поэтому колебания евро и доллара оказывают значительное влияние на финансовые результаты. Нельзя упускать момент, что и большая часть выручки тоже в иностранной валюте.
Риски недружественного отношения к миноритарным акционерам
Держателем контрольного пакета акций (более 75%) является группа «ТАИФ», их голос в принятии решений является решающим, поэтому возможен риск преследования собственной выгоды в ущерб миноритарных акционеров.
